【導(dǎo)讀】加拿大央行宣布降息，在關(guān)稅戰(zhàn)背景下謹(jǐn)慎行事

中國(guó)基金報(bào)記者 泰勒

大家好，關(guān)注一下加拿大央行降息的消息。

加拿大央行降息25個(gè)基點(diǎn)

北京時(shí)間3月12日晚間， 加拿大央行如期降息25個(gè)基點(diǎn)至2.75%，前值為3%，并稱短期通脹預(yù)期因關(guān)稅擔(dān)憂而上升。

以下是加拿大央行的聲明全文。

加拿大央行今日將隔夜利率目標(biāo)下調(diào)至2.75%，銀行利率為3.0%，存款利率為2.70%。

加拿大經(jīng)濟(jì)在2025年初表現(xiàn)穩(wěn)健，通脹接近2%的目標(biāo)，GDP增長(zhǎng)強(qiáng)勁。然而，美國(guó)加征關(guān)稅及貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)可能會(huì)放緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并加大加拿大的通脹壓力。由于政策環(huán)境變化迅速，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性高于正常水平。

經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的穩(wěn)健增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)近幾個(gè)月似乎有所放緩，美國(guó)通脹仍略高于目標(biāo)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2024年底增長(zhǎng)溫和。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在政府政策支持下持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。受北美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景趨弱的市場(chǎng)預(yù)期影響，股市價(jià)格下跌，債券收益率下降。油價(jià)波動(dòng)較大，目前低于加拿大央行1月份《貨幣政策報(bào)告》中的假設(shè)。加元兌美元基本持平，但兌其他貨幣走弱。

加拿大經(jīng)濟(jì)在2024年第四季度增長(zhǎng)2.6%，高于第三季度經(jīng)上修后的2.2%。這一增長(zhǎng)軌跡比1月份預(yù)測(cè)的更強(qiáng)。此前的降息已推動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，特別是消費(fèi)和住房市場(chǎng)。然而，2025年第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩，因?yàn)榧觿〉馁Q(mào)易沖突將影響市場(chǎng)信心和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。近期調(diào)查顯示，消費(fèi)者信心大幅下降，企業(yè)推遲或取消投資，商業(yè)支出放緩。國(guó)內(nèi)需求放緩的負(fù)面影響在一定程度上被關(guān)稅生效前出口的激增所抵消。

2024年11月至2025年1月期間，就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率降至6.6%。然而，2月份就業(yè)增長(zhǎng)停滯。盡管此前的降息在近幾個(gè)月內(nèi)提高了勞動(dòng)力需求，但貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇可能會(huì)擾亂就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇跡象。同時(shí)，工資增長(zhǎng)已出現(xiàn)放緩跡象。

通脹仍接近2%目標(biāo)。暫停征收商品及服務(wù)稅 暫時(shí)導(dǎo)致部分消費(fèi)價(jià)格下降，但1月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）略高于預(yù)期，為1.9%。預(yù)計(jì)隨著稅收減免政策的結(jié)束，3月份通脹將升至約2.5%。加拿大央行偏好的核心通脹指標(biāo)仍高于2%，主要是由于住房?jī)r(jià)格通脹的持續(xù)性。短期通脹預(yù)期因市場(chǎng)擔(dān)憂關(guān)稅對(duì)價(jià)格的影響而上升。

盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超出預(yù)期，但美國(guó)關(guān)稅政策不斷變化所帶來(lái)的不確定性，抑制了消費(fèi)者支出意愿以及企業(yè)的招聘和投資計(jì)劃。在此背景下，考慮到通脹仍接近2%目標(biāo)，央行管理委員會(huì)決定將政策利率進(jìn)一步下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

貨幣政策雖然無(wú)法消除貿(mào)易戰(zhàn)的影響，但其作用在于防止價(jià)格上漲演變?yōu)槌掷m(xù)性通脹。管理委員會(huì)將密切評(píng)估經(jīng)濟(jì)疲軟對(duì)通脹的下行壓力，以及成本上升對(duì)通脹的上行壓力，并密切關(guān)注通脹預(yù)期。加拿大央行致力于維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定，以確保經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

美加貿(mào)易沖突成為“新危機(jī)”

加拿大央行行長(zhǎng)蒂夫·麥克勒姆表示：“我們正面臨一場(chǎng)新的危機(jī)，取決于美國(guó)新關(guān)稅的范圍和持續(xù)時(shí)間，其經(jīng)濟(jì)影響可能會(huì)十分嚴(yán)重。”

麥克勒姆稱，關(guān)稅爭(zhēng)端帶來(lái)的不確定性“無(wú)處不在”，并且“已經(jīng)造成損害”。央行官員表示，美國(guó)“不斷變化的”關(guān)稅威脅正在打擊消費(fèi)者的支出意愿，并限制企業(yè)的招聘和投資計(jì)劃。

與此同時(shí)，麥克勒姆表示，央行在未來(lái)的借貸成本調(diào)整上將“謹(jǐn)慎行事”，官員們需要“評(píng)估因成本上升帶來(lái)的通脹上行壓力以及因需求疲軟帶來(lái)的通脹下行壓力”。

加拿大央行決策者還重申了政策干預(yù)的局限性。央行表示，關(guān)稅戰(zhàn)將帶來(lái)通脹沖擊，并將“追蹤成本壓力對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的影響”。

此次聲明及25個(gè)基點(diǎn)的降息表明，加拿大央行已轉(zhuǎn)向采取措施支持經(jīng)濟(jì)，以應(yīng)對(duì)美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普不斷變化的關(guān)稅政策可能帶來(lái)的嚴(yán)重?fù)p害。然而，加拿大央行官員明確表示，與新冠疫情期間政策利率降至0.25%的情況相比，此次應(yīng)對(duì)措施的力度可能更為有限。

在聲明的最后一段，央行官員補(bǔ)充表示將密切監(jiān)測(cè)通脹預(yù)期。央行最新完成的一項(xiàng)調(diào)查顯示，由于消費(fèi)者認(rèn)為關(guān)稅將推高物價(jià)，通脹預(yù)期已經(jīng)上升。

官員們警告稱，關(guān)稅戰(zhàn)可能會(huì)威脅加拿大就業(yè)市場(chǎng)，而在近期勞動(dòng)力需求上升的推動(dòng)下，就業(yè)市場(chǎng)才剛剛恢復(fù)。

央行在聲明中表示：“有跡象表明，貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇可能會(huì)擾亂就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇?！?

特朗普上周對(duì)大多數(shù)加拿大和墨西哥商品加征25%的關(guān)稅，但隨后承諾對(duì)符合北美貿(mào)易協(xié)定要求的商品給予一個(gè)月的關(guān)稅延期。他隨后又威脅對(duì)加拿大木材和乳制品征收更高關(guān)稅。針對(duì)加拿大鋼鐵和鋁產(chǎn)品的25%關(guān)稅已于周三上午生效。

作為報(bào)復(fù)，加拿大已對(duì)300億加元（約合208億美元）的美國(guó)商品加征關(guān)稅，并聲稱在4月2日將關(guān)稅擴(kuò)大至1550億加元的美國(guó)商品，除非白宮讓步或雙方達(dá)成談判解決方案。

麥克勒姆表示，加拿大的報(bào)復(fù)性措施以及近期加元兌美元貶值，都是貿(mào)易爭(zhēng)端帶來(lái)的額外成本， “加元走弱和新的報(bào)復(fù)性關(guān)稅都會(huì)使進(jìn)口商品變得更加昂貴。企業(yè)也向我們表示，不確定性本身就會(huì)帶來(lái)額外成本” 。

降息之后，加拿大財(cái)政部長(zhǎng)宣布，從3月13日起，加拿大將對(duì)價(jià)值298億加元的美國(guó)商品征收25%的報(bào)復(fù)性關(guān)稅，其中包括價(jià)值126億加元的鋼鐵產(chǎn)品、價(jià)值30億加元的鋁制品，以及價(jià)值142億加元的其他美國(guó)商品， 以報(bào)復(fù)特朗普政府隔夜生效的鋼鐵和鋁關(guān)稅。

加拿大外交部長(zhǎng)表示，這將是一場(chǎng)與美國(guó)政府日常斗爭(zhēng)的較量。

編輯：杜妍

校對(duì)： 王玥

制作：嘉穎

審核：許聞返回搜狐，查看更多